Colisee

Colisée est l’un des plus anciens noms de la dépendance en France : le groupe est actif dans le secteur depuis 1976 et se classe parmi les quatre premiers exploitants privés d’Ehpad du pays. Pour un acheteur en LMNP, il s’agit d’un exploitant bien identifié, qui signe un bail commercial avec le propriétaire de la chambre et assure l’ensemble de la gestion de la résidence. Son histoire récente est cependant marquée par une restructuration financière qu’il faut connaître avant d’investir.

Colisée : un groupe historique de la dépendance

Fondé il y a près de cinquante ans, le groupe s’est d’abord développé en France avant de s’implanter en Belgique, en Espagne et en Italie. Il s’appuie sur un réseau d’environ 390 à 400 sites et plus de 30 000 lits ou résidents selon les sources, et emploie environ 22 000 personnes. Son chiffre d’affaires tourne autour de 1,7 milliard d’euros.

Le groupe a changé d’échelle en 2020 avec l’arrivée du fonds EQT à son capital, sous la présidence de Christine Jeandel, puis avec le rachat de SGMR Les Opalines en 2021, qui a fait entrer une quarantaine de résidences supplémentaires dans son parc. Colisée est par ailleurs devenue en 2021 la première entreprise du secteur à adopter le statut d’entreprise à mission, en inscrivant des objectifs sociaux dans ses statuts.

Colisée en chiffres

• Rang : quatrième exploitant privé d’Ehpad en France.
• Réseau : près de 400 établissements en France, Espagne, Belgique et Italie.
• Salariés : environ 22 000 collaborateurs.
• Chiffre d’affaires : environ 1,7 Md€.
• Dette : ramenée de 1,8 à 1,2 Md€ dans le cadre du plan validé au printemps 2026, avec une échéance principale repoussée à 2031.

Une restructuration à comprendre

Après 2022, le marché de l’Ehpad est devenu plus exigeant : coûts de personnel en hausse, remplissage à reconstruire et dette plus lourde à porter. Colisée, dont l’endettement avait été alourdi par le rachat des Opalines, a donc engagé entre 2023 et 2025 une restructuration financière d’ampleur. Le groupe est entré en sauvegarde accélérée en décembre 2025 et le plan a été validé au printemps 2026 par le tribunal des affaires économiques de Paris.

Concrètement, les créanciers ont accepté de réduire la dette, d’en repousser l’échéance principale et d’injecter environ 283 millions d’euros de liquidités. Pour un propriétaire de chambre, c’est un signal à double lecture : l’exploitant a été assaini, mais son bilan reste à surveiller pendant la durée du bail.

Comment fonctionne un investissement en Ehpad Colisée

L’Ehpad est un établissement médicalisé autorisé par l’Agence régionale de santé et le Département. L’exploitant finance son activité grâce au tarif hébergement payé par le résident, au forfait dépendance couvert en grande partie par l’APA et au forfait soins pris en charge par l’Assurance maladie. C’est avec ces recettes qu’il règle les salaires, les charges et le loyer des propriétaires.

En LMNP, vous achetez une chambre meublée et la louez à Colisée par bail commercial. Vous n’avez ni locataire à trouver, ni état des lieux, ni travaux courants à piloter, et le loyer est dû à l’exploitant que la chambre soit occupée ou non.

Ce que cela change pour un investisseur LMNP

• un bail commercial de longue durée, généralement de 9 à 12 ans ;
• un loyer fixé au contrat et indexé selon les clauses prévues ;
• des amortissements du bien et du mobilier qui allègent l’impôt sur les loyers au régime réel ;
• dans le neuf, des frais de notaire réduits et une TVA récupérable sous conditions de détention ;
• un patrimoine que l’on peut revendre ou transmettre.

Points de vigilance avant d’acheter

• Demander le bail complet et identifier la société locataire exacte, qui peut être une filiale du groupe.
• Vérifier les clauses de révision du loyer et la répartition de la taxe foncière et des gros travaux.
• Tenir compte du contexte de restructuration : consulter les derniers comptes publiés et la situation de la résidence visée.
• Comparer le prix au lit avec d’autres exploitants et regarder l’ancienneté du bâtiment.

Questions fréquentes sur Colisée

Colisée a-t-elle racheté les Opalines ?

Oui. SGMR Les Opalines a été absorbé par Colisée en 2021 et ses résidences sont aujourd’hui exploitées sous la marque et la gestion du groupe.

La sauvegarde accélérée remet-elle en cause les baux ?

Non. Cette procédure vise à assainir le bilan sans interrompre l’exploitation : les baux et les loyers restent dus, mais il est prudent de relire les clauses et de suivre l’évolution financière du groupe.

Peut-on investir dans l’ancien chez Colisée ?

Oui, sur le marché de la revente, avec un bail déjà en cours. Les prix, les frais de notaire et le niveau de loyer sont différents du neuf et doivent être analysés au cas par cas.

En résumé

Colisée cumule l’ancienneté, un réseau étendu et une marque connue du grand public. Son plan de restructuration validé en 2026 améliore sa visibilité financière, mais il impose à l’acheteur une lecture attentive du bail et de la situation de la résidence avant de signer.